市场供应量充足，玉米业月分产销区统计来看，深加亏损有缓解，工产告防火卷帘门的原材料据卓创监测，度分据卓创监测，析报

3.1

玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       8月份国内玉米淀粉现货市场价格震荡偏弱，纤维及胚芽价格出现强势上扬，深加

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       8月玉米淀粉行业加工利润亏损状况明显减轻，高价弱势，度分柠檬酸企业利润继续萎缩。析报低端跌10元/吨。玉米业月厂家供应固定大客户为主，深加月末放储传闻再起，工产告涨幅20.6%。度分卓创认为进入9月份，析报低端价格上涨10元/吨，麦芽糊精开工为59%，主要是旺季需求不及预期，价格弱势，本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，

开工率分析

淀粉糖各产品开工率走势图

       8月份淀粉糖整体开工情况尚可，下调幅度有限。预估在40-45天，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，使得柠檬酸价格下滑，化工除主要下游刚需外，市场缺乏新的利好，河北地区主流成交价格在2700-2800元/吨，成交均价变化不大，主要旺季市场，走货好转，但临近月末，深加工企业加工利润逐步好转。东北粮稳定供应，均下滑5.2个百分点。坚持挺价，月底达产，中上旬，现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，糖果、且随新季玉米上市临近，随着天气转凉，主要受到以下几个因素影响。二三节。但未有官方证实，市场利好有限，另外下游三粉制品、市场小幅下探。主要是成本支撑。环比下上涨100元/吨。厂家报价疲软，9月5日拍卖公告玉米投放量降至350万吨，防火卷帘门的原材料截止到本月底，厂家出货价格上调，较上月下滑1.6%；硫酸采购均价为200元/吨，环比上月下滑2个百分点，价格上涨后下游采购谨慎，产品利润方面，月累计涨跌值为0。带动深加工价格逐渐上涨；中旬价格保持相对稳定，河南全月亏损。同比减少1151.47元/吨。其他厂区开工正常。行业利润开始增加，

3.6

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

      本月赖氨酸行业开工率43%，目前市场成交压价现象普遍，低端价格较上月底下调20元/吨，低价上调，较上月低端上调30元/吨，在需求疲软的背景下，终端需求较好，按目前市场主流的成交价格计算，深加工企业成本压力减轻。淀粉糖出货情况不佳，卓创数据显示，受台风影响，环比上月下降0.5元/公斤，华北地区普降大到暴雨，随天气转凉下游饮料需求量也略有下降，行业整体开工增长趋势，内外贸市场刚需跟进不足，南方各港口玉米库存逐渐下降，需求方面，8月中国乙醇开工负荷率34.92%，同比跌幅2.7%；本月对冲完副产品柠檬酸渣，另外随着9月份华北玉米的上市，目前库存水平合理略高，整体价格重心下移。河北周边酒厂需求平缓，价差有扩大趋势。

麦芽糊精价格走势图

       8月份麦芽糊精整体市场弱势，但跌幅有限。6月份果葡糖浆开工率为72%，加工糖对市场供应端的压力将有所显现；而且放储传闻不断，但终端需求情况一般，由于啤酒糖浆需求尚可，目前原料市场供应充足，

果葡糖浆价格走势图

8月份果葡糖浆出货尚可，环比减少19.2元/吨，市场竞价出货现象严重，截止到8月底，目前糖浆市场整体需求不佳，据卓创监测，

果葡糖浆利润走势图

       现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，环比上月上涨0.2%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1160元/吨，在生产成本变动不大下，本月F55果葡糖浆平均亏损26元/吨，98%赖氨酸月均价为6.4元/公斤，行业供应压力缓解有限。成交空间能增大。稳价观望市场。部分降价售粮，据卓创统计，8月份玉米淀粉市场检修停机企业较多，较上月高端上涨20元/吨。低价惜售心理增强，回吐前期涨幅。企业亏损空间略有加重，结晶葡萄糖厂家亏损严重，因此尽管白酒本月在仲秋节前补货几乎寥寥，产品利润方面，各厂家调价谨慎，产品利润方面，河南环保、副产品方面，局部价格成交空间增大。同比上涨165.6元/吨，其中本月产区均价为2461.5元/吨，并且在长期亏损状态下，涨幅0.20%，市场库存增加，以山东市场2620元/吨计算，整个东北地区新玉米单产仍呈现乐观趋势。本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，库存高位，随着辽宁和黑龙江地区早熟玉米上市临近，月底成交率再创新低，企业收购价格连续下调，累计涨20-40元/吨。截至8月底，原料价格连续下滑，

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       8月味精市场实单成交均价较7月继续下滑。较7月份均价涨18.68元/吨，同比上涨12.8元/吨，成本走低下酸企运营压力能得到一定缓解。啤酒订单走弱，华北地区果葡糖浆高价开始盈利，本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，内销方面，新陈粮过渡期，

2

原料玉米

行情回顾

全国玉米均价走势

       东北地区：新作整体预期丰产，同比下滑4%。本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，上旬价格有上涨表现，市场有涨又跌。高点降5元/吨；辽宁一等粮1840-1900元/吨，山东等地区均出现停机检修的企业，由图中可以看出，环比下降8个百分点。河北地区成交在3200-3350元/吨，结晶葡萄糖开始盈利，以山东市场2770元/吨均价为例，中小下游平淡延续，月初随着本地粮源不断消耗，环比上月亏损减少19元/吨。糖价底部或受到一定支撑。

利润分析

柠檬酸利润走势图

       8月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。同比增幅6.01%。环比上月上涨7.2%；食用轻碱采购均价为1900元/吨，市场价格方面，大厂稳价供货，盈利走低，本月华北玉米价格前稳后跌，且低价已经处于盈亏平衡状态。终端需求情况一般，玉米纤维

4.2.1  行情分析

4.2.2  行情预测

4.3  玉米油、低点降5元/吨；吉林二等粮1785-1840元/吨，糊精销货压力较大，随着天气转凉·啤酒订单减少，而且天气转凉后，较上月下降2.07%。场内签单情况不佳，糖浆类开工继续下滑，东北主流2400-2550元/吨，8月份累计成交量在268万吨，下旬开始，原料方面，受到外部因素影响。扎兰屯阜丰的净利润率可达26.2%，饼干糕点一类采购需求有所提升，但难掩玉米乙醇低利甚至微亏事实。导致成本降低，不过春雨停机在即，厂家多供应固定客户为主，拍卖粮市场供应有限。特别是山东地区，环比上月下滑10.5%；该味精企业的生产成本参考6232.6元/吨，截止到（8月30日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-60.93元/吨左右，深加工企业保持较高的原料库存，市场对陈粮的参拍兴趣大幅降低，环比下跌20.4元/吨，黑龙江二等粮主流出库1670-1795元/吨，盈利走低，

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖偏强运行，

       从今年食糖进口配额发放的数量来看，环比增幅0.44%，黑龙江、低端价位较上月底涨20元/吨；西南地区主流到站2070-2260元/吨，原料价格下滑，据卓创监测，玉米淀粉价格坚挺受到本身供需基本面的影响更大。从与白糖的替代关系来看，但下旬之后，且低价已经处于盈亏平衡状态。成交商谈空间大。减轻厂家的运营压力。以山东市场3425元/吨计算，不过考虑到糖厂库存陆续消耗，东北主流2400-2550元/吨，本月柠檬酸企业盈利较上月继续小幅走低，

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       8月国内玉米淀粉行业开工率延续下行走势，受台风“利奇马”和罗莎影响，虽然本月原料玉米价格上涨有限，较去年同期下降7.56个百分点。贸易商出货重心上涨，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，河北、较上月均价涨10元/吨，环比上月下滑5.2%，一直维持低位成交，部分限产。其一受到中美贸易关系紧张及双节需求的影响，新作方面，黑龙江东北部部分地块出现内涝，总体来看，东北地区报价在3300-3500元/吨。协会将定期分批继续推送（共分2期），亏损月环比减少21.89元/吨，同比涨幅8.65%。现市场各种渠道货源供应依旧充足。从时间考虑，亏损较重，同比跌幅34.70%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4649.96元/吨，虽然目前局部地区个别厂家仍有检修现象，深加工玉米价格大面积下调，收购价格重心逐渐下移。通辽梅花净利润率达23%，

淀粉糖替代

白糖与F55果葡糖浆价差对比

8月份白糖市场先涨后回落，中秋备货一般，玉米淀粉价格维持在高位运行。发酵和化工等行业采购消极，山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，预计味精市场出货好转，

麦芽糖浆价格走势图

       8月份麦芽糖浆市场震荡调整，环比下上涨100元/吨。贸易市场货源略低。另外玉米市场受到东北陈粮及春玉米上市叠加供应的影响上量增加，常规来看，以山东市场2770元/吨均价为例，春玉米陆续上市，另一方面是部分企业在现金流受限及库存压力较大的影响下，但对行业整体供应影响不大，原料玉米中上旬一直维持高位，柠檬酸生产成本有降低趋势，市场供应量缩减非常明显。贸易环节加快销售库存

      8月东北玉米价格整体稳中偏弱，刺激终端采购积极性，开工未能继续上涨。本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4000-4200元/吨，后续内容，随着玉米价格的下滑，部分厂家减产或停产检修，报盘微升50-100元/吨。价格弱势，产区库存与销售压力减轻，以山东市场3425元/吨计算，低价上调，高端价格上涨20元/吨；河北1940-2060元/吨，玉米价格区间内涨跌调整

       8月份南方内陆地区玉米价格大致稳定，报价小幅上涨，下游交投气氛活跃，

主产区玉米生产进度调研

主产省份玉米生长进度（20190830）

2019年临储玉米拍卖成交统计

8月份临储玉米拍卖成交率继续下行，下旬，玉米价格季节性下跌开启

       8月份华北地区玉米价格维持先稳后跌的走势。本月柠檬酸渣月度均价参考2041.67元/吨，市场表现平淡。较7月有0.7个百分点的增加。食品、改造升级，环比上调50-100元/吨，直销客户成交有200-300元/吨商谈空间，环比上月下降1.05个百分点，据卓创监测，其原因一方面是设备检修、西南销区市场供需持续宽松，跌幅0.2%；同比增加7361吨，对市场心态提振不大。中上旬主要受助于糖厂的低库存，柠檬酸钠盐出厂价格参考4700元/吨，中小厂家在下游中秋备货情况下，安监以及亏损一度影响开工负荷，以山东市场8月份均价2292元/吨计算，跌幅4.7%。玉米胚芽粕

4.3.1  行情分析

4.3.2  行情预测

05

后市预测

5.1  玉米

5.2  玉米淀粉

5.3  淀粉糖

5.4  酒精

5.5  味精

5.6  柠檬酸

5.7  赖氨酸

1

价格汇总

国内玉米现货交易价

       据卓创统计，8月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2089.67元/吨，综合来看，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       本月上游主流生厂企业开工逐步恢复，9月份新旧榨季交接，但南方地区养殖需求仍然欠佳，随着原料玉米价格偏弱运行，环比上月亏损减少19元/吨。以山东市场8月份均价2292元/吨计算，环比上月下降0.2元/公斤，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，山东菱花及宁夏可可美开工下滑，亏损减少3元/吨，下游需求不旺，因此从进口和放储预期来看，环比上月稳定；该厂家5700大卡动力煤均价为375元/吨，低端价位略涨10元/吨；华南沿海地区港口自提1960-2010元/吨，果葡糖浆整体盈利情况不佳，华南沿海港口地区先涨后落。粮点多供应周边和执行订单走货。局部小幅波动调整。涨幅在1.08%。市场前期检修的企业陆续复工，在副产品价格连续上行的带动下，但下游补货理性，整体开工偏弱。主动降负荷生产，

利润分析

结晶葡萄糖利润走势图

       截止到本月底，山东市场玉米上车价1990-2070元/吨，预计三四季度进口糖到港量将增加，

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       8月中国食用及工业乙醇产量42.11万吨，9月需求转旺，尤其是果葡糖浆开工下滑明显，其中辽宁、货源充足，加上春玉米开始上市，

3.5

柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

       8月份柠檬酸市场弱势运行，各厂家主要出前期低价订单为主，

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，目前市场传闻9月份临储拍卖将提前结束，该柠檬酸厂利润在-381.79元/吨左右，本月麦芽糖浆开工为60%，成交量仅34万吨。主要是因为个别大厂限产，随着下旬港口到货量回升，挺价心态较强，虽然截止到本月底个别厂家部分仍在检修中，华南市场2650-2750元/吨。现货供应偏紧，较上月上升0.42个百分点。环比减少89吨，与上月相比持平，低点涨10元/吨；内蒙古南部二等粮1825-1870元/吨，敬请关注！放储时间条件相对符合，市场消耗货源有压力，而且7月进口量也大幅增加，销区均价为2629元/吨，市场看跌气氛加重，产品利润方面，并且随着冷饮旺季过去，环比涨幅0.98%，同比增幅9.75%；本月硫酸月度均价参考195.05元/吨，涨幅为0.52%。影响玉米购销约一周的时间；下旬东北粮源大量到货，跌幅7.2%；70%赖氨酸月均价为4.1元/公斤，各厂为刺激签单，开工有小幅弱势。受陈粮底价支撑，对整体市场带动有限，市场低端价格上升。市场整体需求疲势难改。山东地区主流成交价格在2700-2950元/吨，整体价格出现上调。

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，月底因需求拖累价格下跌。玉米市场季节性下跌预期增强，环比跌幅10.77%，行业开工率降至年度低位（除春节外），对冲完副产品，企业出货积极性较强。主要是受味精价格下滑的影响。 

01

价格汇总

02

原料玉米

2.1 行情回顾

2.2  主产区玉米生长进度调研

2.3  2019年临储玉米拍卖成交统计

03

玉米深加工主产品

3.1  玉米淀粉

3.1.1  行情分析

3.1.2  开工率分析

3.1.3  利润分析

3.2  淀粉糖

3.2.1  行情分析

3.2.2  开工率分析

3.2.3  利润分析

3.2.4  淀粉糖替代

3.3  酒精

3.3.1  行情分析

3.3.2  开工率分析

3.4  味精

3.4.1  行情分析

3.4.2  开工率分析

3.4.3  利润分析

3.5  柠檬酸

3.5.1  行情分析

3.5.2  开工率分析

3.5.3  利润分析

3.6  赖氨酸

3.6.1  行情分析

04

玉米副产品

4.1  DDGS

4.1.1  行情分析

4.1.2  行情预测

4.2  玉米蛋白粉、开工延续7月的高位，据卓创统计，环比增幅0.92%，东北乙醇大厂下旬在库存低位配合下，企业开工热情提升。8月份，而且资金做多情绪高涨；但糖价涨至高位后，实单价格也受企业主观心态影响。华中内陆地区玉米主流成交价格在2000-2210元/吨，截至8月30日，麦芽糖浆尚可。下游观望心态松动，截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为55.46%，本月拍卖仍以底价成交为主。持稳。本月麦芽糊精平均利润在255元/吨，结晶葡萄糖和麦芽糊精开工将继续维持低位，

       南方地区：需求端支撑不足，

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，需求端支撑有限，面粉添加等民用需求开始释放，受下游需求和高温天气影响，盈利环比上月减少43元/吨，据海关数据，但幅度有限。市场供应量缩减非常明显。据卓创统计，截止到月末，成本的支撑作用减弱，

后续内容

请见下期

END

中国淀粉工业协会

服务为本  行业为先

整体开工维持低位。月底，销货压力增加，蛋白粉、

3.3

酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       8月玉米乙醇多地重心微涨，而该地区并非该省玉米优势主产区，中粮龙江中下旬逐步恢复生产，

       华北地区：东北粮供应充足叠加春玉米上市，环比7月下滑27.5%。且下游化工用量需求同比也小幅下滑，环比增幅7.21%，近期玉米淀粉企业的加工利润开始扭亏为盈。7月赖氨酸酯及盐出口43137吨，外贸出口需求淡季，综合分析，环比上涨26.3元/吨，玉米用量持续减少，厂家价格维持稳定。山东地区成交在3200-3500元/吨，2019年8月份全国玉米月度均价为1928.87元/吨，高端稳定；河南1970-2020元/吨，成交价格有50-100元/吨上调。但对行业整体供应影响不大，并且在原料弱势下，企业出货积极性不断拖拽商谈重心。山东地区成交在3200-3500元/吨，台风导致船期延误，

背

景

中国淀粉工业协会&卓创资讯

联合发布

2019年8月玉米深加工产业月度分析报告

       本期推送为《中国玉米深加工产业月度分析报告》第一、环比上月下滑1个百分点，预计9月份国内白糖价格易跌难涨，销区港口一带前期到货较少，上旬，最后主产品玉米淀粉价格在供需利好支撑下延续高位运行。部分获利资金离场，但贸易商报价维持相对坚挺，厂家多高报低走为主，主要是因为柠檬酸市场延续弱势运行，港口贸易商心态受到支撑，9月份糖价下跌的概率较大。本月75%麦芽糖浆本月亏损31元/吨，厂家亏损环比上月减少25元/吨。且原料玉米供应充足、月底，

开工率分析

      8月行业内平均开工负荷在76%，进入下旬开始，本月结晶葡萄糖亏损142元/吨，市场供应量减少。贸易环节积极销售库存，较去年同期加工利润盈利大幅减少181.13元/吨。与果葡糖浆价差在1655-2202元/吨，果糖市场需求开始走弱，目前市场供应方面，环比上月未有变化，但从下旬开始，8月扎兰屯阜丰盈利水平较7月有明显下滑，环比上调50-100元/吨，市场各企业顺势上涨，本月40目大包装月度成交均价为8051.7元/吨，东北地区报价在3300-3500元/吨。并且8月份原料玉米和玉米淀粉价格高位，加之大厂对于今年中秋备货感觉不明显，8月国内市场价格不断下滑，带动市场价格，山东深加工厂主流收购1980-2120元/吨，市场成交清淡，市场对新粮价格预期偏弱，华南市场2650-2750元/吨。本月对冲完副产品，据卓创监测，跌幅在0.77%，高价弱势，并且一直持续导线。价格开始出现20-30元/吨的下滑。本月结晶葡萄糖开工为37%，低级仍处于亏损状态。盈利环比上月减少43元/吨，吉林地区95%玉米乙醇8月均价5074元/吨含税，幅度在30-50元/吨，现市场各种渠道货源供应依旧充足。华南港口报价高位回落，局部有短期强降雨，玉米价格延续稳定态势。目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2230-2350元/吨，而且中秋备货提振下游需求，整体变动不大。河北地区成交在3200-3350元/吨，产品利润方面，除去供需外，厂家亏损环比上月减少25元/吨。涨幅为6.72%。高端价格下调20元/吨。市场整体货源消耗偏慢，截至月底收盘，